FMI advierte que el déficit podría erosionar las reservas saudíes

Publicado el Por Arabia Watch (author), Simona Sikimic (author)

Lugar(es): Riad

Un inversor de Arabia Saudí supervisa la Bolsa de Valores en el banco saudí Al-Bilad, el 15 de junio de 2015, en Riad (fotografía: AFP)
Un inversor de Arabia Saudí supervisa la Bolsa de Valores en el banco saudí Al-Bilad, el 15 de junio de 2015, en Riad (fotografía: AFP)

 

El déficit presupuestario de Arabia Saudí sigue creciendo y podría erosionar rápidamente sus reservas a menos que se tomen medidas drásticas, según advirtió el miércoles el Fondo Monetario Internacional (FMI).

“Con el gran descenso en los precios del petróleo, el déficit fiscal ha aumentado considerablemente y es probable que siga al alza a medio plazo”, dijo el FMI en un informe emitido después de mantener conversaciones con las autoridades saudíes.

“El déficit podría erosionar rápidamente el ‘colchón’ fiscal construido durante la última década”, añadiço el FMI, instando a Arabia Saudí a emprender reformas urgentes, que incluyan el fortalecimiento de la eficiencia energética, la reducción del gasto del gobierno (en particular en los salarios públicos), la reducción de los subsidios a las energías, y la diversificación de la economía.

La advertencia, provocada por los bajos precios del petróleo, es sólo la última hecha por el FMI en los últimos meses. A mediados de agosto la preocupación del FMI por la desaceleración del crecimiento económico provocó la venta masiva de acciones en la Bolsa de Valores de Arabia conocida como Tadawul (TASI).

Desde entonces, la turbulencia del mercado global causado por una temida desaceleración en China ha pesado en la economía saudí que depende en gran medida de las exportaciones de energía.

En la actualidad, el petróleo representa el 90% de los ingresos fiscales, el 80% de los ingresos de la cuenta corriente y 40% del PIB. China por sí sola compra alrededor del 40% de todas las exportaciones del país.

El nivel de referencia en los Estados Unidos, el West Texas Intermediate, actualmente cotiza a $44 por barril y el crudo Brent en torno a 47$. Considerablemente por debajo de los máximos del último año que rondaron los $120; el panorama no es positivo.

 Antes del “lunes negro” la Agencia de calificación Fitch redujo las perspectivas de crecimiento de Arabia Saudí a negativo, aunque mantuvo la calificación AA al reino.

La agencia citó la caída del precio del petróleo, así como los costes adicionales asociados al ajuste ante un nuevo rey desde el fallecimiento de Abdullah en enero. Cuando el rey Salman accedió al trono, repartió un bono salarial de dos meses para todos los empleados estatales. Si bien en ese momento no se publicó el coste total ocasionado por los bonos, la tesorería saudí dijo que el 50% del presupuesto estatal de Arabia de $229 mil millones se utilizaría para los sueldos y salarios, lo que implica que se gastaron entre 16 a 19 mil millones de dólares.

Si Arabia Saudí mantiene el nivel de gasto actual -con los mismos ingresos- dentro de ocho o nueve años tendría una deuda del 100% del PIB. Los analistas creen que el mantener los gastos tan elevados es una estrategia de Arabia Saudí para mantener tranquilos a los inversores. Sin embargo, aumenta la preocupación entre los analistas que no creen que el reino pueda mantener el nivel de gasto.

Además, tras la firma del acuerdo nuclear entre Irán y las potencias nucleares, y el levantamiento de las sanciones a Teherán, se espera que Irán aumente su producción de petróleo, inundando el mercado ya saturado, y con ello manteniendo los precios bajos durante más tiempo. 

Se espera que el costo de producción de petróleo de Irán sea muy bajo durante los próximos años, alrededor de $8 a 10 dólares por barril, haciéndolo muy atractivo para los inversores incluso con el nivel de precios actual.

La guerra en curso en Yemen, que comenzó en marzo y no parece tener un fin cercano, también ha minado las reservas saudíes, aunque no hay cifras disponibles sobre el costo de la guerra, que comenzó siendo una campaña de ataques aéreos y se ha extendido hasta incluir tropas sobre el terreno y un gran despliegue de equipos y armamento.

El FMI estima que Riad alcanzará un déficit del 19,5% del PIB este año, lo que supone alrededor de $130 mil millones, y dijo que el crecimiento económico se desacelerará a un 2,8% este año y un 2,4% el próximo año, por debajo del 3,7% en 2014.

La firma de inversión saudí Jadwa dijo la semana pasada que a finales de julio, el gobierno había retirado $82 mil millones de sus reservas, lo que reduce sus activos de contingencia a $650 mil millones.

A pesar de estas cifras, el panorama general sigue siendo positivo y los analistas creen que el gobierno de Arabia Saudí y el Banco Central de Arabia, que controla el fondo de riqueza soberana del país, tiene una considerable fuerza económica.

Las cifras reales del fondo de reserva nunca han sido hechas públicas, pero se cree que si es gestionado de forma conservadora es capaz de proporcionar un fuerte colchón en caso de una nueva crisis de los mercados.

Arabia ha seguido aumentando su producción de petróleo y podría estar a punto de surtir el efecto deseado minando la producción de esquisto, que según un informe de la Agencia de Energía de los Estados Unidos podría reducir su producción dentro de los próximos seis meses.

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