Pakistán declaró el viernes que "impugna enérgicamente" la rebaja de la calificación de la agencia Moody's, añadiendo que dispone de una liquidez y unos mecanismos de financiación adecuados para hacer frente a sus obligaciones exteriores, a pesar de haberse visto afectado por unas inundaciones catastróficas.
La agencia Moody's rebajó el jueves la calificación crediticia soberana de Pakistán un escalón más, hasta el nivel Caa1, desde B3, lo que dificulta que el país pueda acudir a los mercados internacionales en busca de fondos. Citó el aumento de la liquidez del gobierno y los riesgos de vulnerabilidad externa a raíz de las inundaciones de agosto que mataron a más de 1.600 personas y causaron miles de millones de dólares en daños.
"La acción de calificación de Moody's se llevó a cabo de forma unilateral, sin consultas ni reuniones previas con nuestros equipos del Ministerio de Finanzas y del Banco Estatal de Pakistán", dijo el Ministerio de Finanzas de Pakistán en un comunicado.
La preocupación por la salud de la economía pakistaní va en aumento, ya que las reservas de divisas son escasas, la moneda local se debilita y la inflación se sitúa en los niveles más altos de las últimas décadas, a pesar de la reanudación de un programa de financiación del Fondo Monetario Internacional en agosto.
Las preocupaciones se centran en su capacidad para pagar las importaciones, como la energía y los alimentos, y cumplir con las obligaciones de la deuda soberana.
Los datos de esta semana muestran que las reservas de divisas del banco central se sitúan en 7.900 millones de dólares. Esto cubriría las importaciones durante apenas un mes.
El banco central dijo que la última caída de 100 millones de dólares en las reservas durante la semana que terminó el 30 de septiembre se debió a los reembolsos de la deuda externa, incluidos los pagos de intereses programados de los eurobonos.
Moody's dijo el jueves que su decisión de calificación se debía a los riesgos externos y a la preocupación por la capacidad de Pakistán de conseguir la financiación necesaria para satisfacer sus necesidades en los próximos años.
El gobierno dijo que, después de que Moody's diera a entender que se estaba actuando, el ministerio de finanzas había mantenido dos reuniones con el equipo de la agencia para compartir información que describió como "claramente contradictoria" con la rebaja.
El Ministerio dijo que era "prematuro" tener en cuenta el impacto de las inundaciones, ya que las evaluaciones de pérdidas eran incompletas, y añadió que se cumplirían todos los requisitos de financiación.
Es posible que se produzcan más rebajas.
A pesar de las protestas de Pakistán, los observadores del mercado creen que podrían producirse más rebajas.
"Otras agencias de calificación también podrían pensar en rebajar la calificación de Pakistán si creen que conseguir financiación en dólares será un problema en un momento en el que Pakistán está sufriendo las secuelas de las inundaciones", dijo a Reuters el director ejecutivo de Topline Securities, Muhammad Sohail.
Antes de la acción de calificación, Moody's había afirmado en junio la calificación B3 de Pakistán, pero cambió su perspectiva de estable a negativa.
En julio, Moody's rebajó la perspectiva de otras dos agencias de calificación, Fitch y S&P Global, que señalaron cuestiones similares.
No hay que preocuparse.
"No hay necesidad de preocuparse", declaró el viernes a la prensa el Ministro de Finanzas de Pakistán, Ishaq Dar.
Afirmó que las calificaciones sólo son relevantes cuando un país pretende acudir al mercado mundial de deuda, y Pakistán no tenía previsto emitir ningún instrumento de este tipo por el momento.
"Primero tenemos que arreglar nuestros indicadores económicos", dijo Dar.
Pakistán dijo que había conseguido financiación externa sobre todo a través de prórrogas bilaterales, facilidades de financiación y prestamistas multilaterales. La deuda global de Pakistán es en gran parte concesional, a largo plazo y de fuentes bilaterales.
"El Ministerio de Finanzas cree firmemente que la rebaja de la calificación de Pakistán no refleja realmente las condiciones macroeconómicas del país", decía un comunicado del ministerio el jueves por la noche.
El próximo acontecimiento político importante al que se enfrentará el país tras la calificación es la reunión del comité de política monetaria del banco central, que se reunirá el lunes para decidir el tipo de interés oficial.